금리 인하 이벤트에서 매수하면 좋을 상품

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최근 50bp의 금리 인하가 있었음에도 TMF는 잠시 주춤한 모양새인데, 이런 상황에서 TMF를 늘리면 좋을 거라는 기사가 있어 읽어보았다.

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기사에서는 연준의 이번 50bp 금리인하로 국채 매도세가 이어졌기에 투자자들에게 단기적으로 매수기회가 다시 왔다고 강조했다.

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TMF는 장기 국채에 3배 레버리지 노출을 제공하고 있는 상품으로, 24년과 25년에 예상되는 추가 금리 인하로 혜택을 볼 수 있는 상품이다.

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기사에서는 추가 약세가 왔을때 TMF의 지분을 늘리는 것이 좋으며, 연준의 지속적인 금리 인하 주기에서 반전과 잠재적인 이익을 예상하고 있다고 분석하는 모습이었다.

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연준은 최근 금리를 50bp 인하하였는데, 25bp와 50bp냐로 의견이 많이 갈리기도 했다. 금리인하를 발표한 이후 국채가 상당부분 매도세를 보였는데, 기사에서는 이것이 '소문에 매수하고, 뉴스에 팔아라' 의 반응이며, 투자자들이 일시적인 할인으로 국채에 투자할 수 있는 기회가 생긴 것으로 판단하는 모습이었다.

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이번 금리인하가 일회성일 가능성은 극히 낮으며, 오히려 24년과 25년에 여러차례의 금리인하 중 첫번째일 가능성이 크다는 분석이다. 미국 대선 이후까지 두번째 인하는 연기될 가능성도 있지만, 이것은 확실하지 않으며 인플레이션과 실업률 데이터 등에 따라 달라질 수 있는 모습.

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TMF는 위에서 언급한 것처럼 20년 이상 미국 채권 지수에 대한 3배 레버리지 노출을 제공하는 상품으로, 20년 이상의 기간으로 인해 이자율 변화에 반응하여 상당한 움직임을 보여줄 가능성이 있다. 그 예로 TMF는 21년 후반에 300달러대 초반에서 23년 10월에는 30달러대로 추락하기도 ㄷㄷ 그리고 다시 그때 이후로 2배 증가한 모습.

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최근 TMF의 모습은 지지선을 형성하고 있는 모습이며, 여기에서 주가가 추가로 하락한다고 해도 57달러 혹은 55달러까지 하락할 가능성이 있지만, 지속기간은 짧을 것으로 전망하고 있었다.

 

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<리스크>

TMF 및 장기 국채와 관련된 주요 위험은 이자율 위험이라고 할 수 있다. 이자율이 상승하게 되면 기존 채권의 가격이 하락하는데, 장기 채권은 기간 위험으로 인해 이자율 변화의 효과가 상승 및 하락으로 증폭되게 된다.

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장기 채권에 대한 또다른 위험은 종종 위험회피 투자로 간주되는 것과 관련한 기회 비용이다. 장기 채권에 돈을 묶어두면 다른 투자에서 얻을 수 있는 잠재적 수익을 희생해야 가능한 부분이기도 하니까..

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특히 TMF와 같은 레버리지 상품은 일반적으로 장기 보유하기에 좋은 자산은 아니지만, 의미있는 시장의 움직임에 대한 단기 및 중기적인 투자에 가장 적합하다고 설명했다.

이는 단순히 레버리지 때문만은 아니며, 수수료가 비싼 부분도 있음..

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<결론>

기사에서는 연준이 기준금리를 50bp 인하하기로 결정한 후 국채의 매도세가 컸으며, 이 매도는 예상했던 새로운 정보가 공개될 때 시장 내에서 발생하는 전형적인 뉴스 매도 이벤트라고 이야기했다. 이번 이벤트로 인해 다시한번 TMF의 지분을 늘릴 수 있는 기회가 왔다고 강조하는 모습이었음.

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11월 미국 대선 까지는 약세를 보일 수 있지만, 선거 후 금리 인하 주기가 다시 가속화될 가능성이 있기 때문에 올해말이나 내년초에 TMF로 좋은 결실을 얻을 수 있는 기회가 될 수 있다는 설명.

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나도 원래 이정도로 사이클이 길어질줄은 몰랐는데, 어느덧 TMF 투자도 1년이 넘어가고 있다는..ㄷㄷ 이왕 잘 묵힌거 올해말이나 내년초에 좋은 상승세가 올때 차근차근 수익실현을 할 수 있게 되면 좋겠다..!! 틈프 가즈아!! ㅎㅎㅎ

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(출처 : Seeking Alpha, Buying TMF on the sell the news rate cut event)